Moskva i nær fremtid. Mafia-syndikatet ”Trojkan” styrer byen med meget hård hånd. Men nu har politiet fået et nyt våben. De kan genoplive døde vidner. Men da John Wade bliver vækket fra de døde, stikker han af fra politiet og begynder sit eget blodige, personlige hævntogt.

En berømt forboldtræner er blevet myrdet, og hans ring er blevet stjålet. Men det er ikke en helt almindelig ring. På ringen sidder nemlig den uvurderlige diamant, der er kendt som The Pink Panther. Der er derfor brug for en mesterdetektiv til at opklare forbrydelsen og finde ringen. Men da den franske regerings førstevalg er optaget af andre sager, må de bruge overbetjent Jacques Clouseau i stedet.

Det er en helt almindelig morgen i drengenes studenterhus, da festaben Dave, hingsten Adam og den altid halvfulde Doofer, vågner. Omgivet af tomme spiritusflasker, letpåklædte partypiger, og en rigtig indelukket lugt, opdager de noget forfærdeligt. Studenterforeningens festkasse er blevet stjålet i løbet af nattens fest! Og endnu værre: De bliver anklaget for forbrydelsen og bliver smidt ud af huset. For ikke at skulle bo på gaden, prøver de i stedet at få et værelse i pigernes hus på den anden side af gaden. Problemet er bare, at der er adgang forbudt for drenge. Og ærligt talt, så gider drengene heller ikke komme der, for pigerne er så kedelige, at tiden går i stå. Men nød lærer nøgen kvinde at spinde og udklædt som piger får de et værelse og indleder jagten på den rigtige tyv. En jagt, som foregår i høje hæle, paryk og matchende håndtasker...